Svake četiri godine stručnjaci sa Wall Streeta žustro raspravljaju oko tog kako unovčiti najveći politički rizik na planeti.

Ovaj put je ipak, više nego inače, prisutan konsenzus oko vjerovatnog pobjednika – Joe Bidena. Nakon toga, puno je neslaganja oko strategija da se stave ulozi na izbore koji već izdaju upozorenja za haos koji predstoji na nestabilnim tržistima, prenosi Al Jazeera Balkans.

Nakon što su se mrštili na potez predsjednika Bidena koji će povećati poreze i pooštriti regulative, neki stručnjaci za dionice sada se raduju podstreku i političkoj sigurnosti koju bi njegova administracija mogla uvesti.

Devizni stratezi su na sličan način podijeljenog mišljenja u vezi toga da li bi drugi mandat za Donalda Trumpa ili Bijela kuća pod vođstvom Bidena povećali vrijednost dolara.

Sve u svemu, prognostičari tržišta su zloglasno loši u ovome. Pa ipak, iako pandemija dominira tržišnim potezima, prodajna strana je uvjerena da će izbori u novembru donijeti režimske promjene u unakrsnoj trgovini imovinom.

Evo kako se stratezi upuštaju u pustolovinu predviđanja događaja nakon izbora.

Pad dionica? Ne, podići će im vrijednost

Barclays Plc i banka Saxo kažu da bi demokratska pobjeda mogla biti loša za dionice zbog većih poreza. Barclays Plc procjenjuje da bi predloženi Bidenov porez vratio polovinu Trumpovih rezova iz 2017. godine i srezao bi pet posto kapitala. JPMorgan Chase & Co. i Evercore ISI smatraju da bi stimulativni "plavi val" mogao dovesti do rizične rotacije između sektora.

Goldman Sachs Group Inc. nudi dvije različite prognoze, u zavisnosti od tog da li se tržište fokusira na ekonomski optimizam ili poreze. U jednom scenariju tržište se kreće ka bržem rastu od veće fiskalne potrošnje, podižući indeks S&P 500 otprilike za četiri posto, na 3,633. U drugom scenariju investitori koji se mršte zbog većih poreza snižavaju prag.

Kupovna strana je podijeljena na sličan način.

Indeks S&P 500 je porastao za oko četiri posto u oktobru, uprkos nesigurnosti zbog narednog paketa stimulansa. Za Briana O’Reillyja to je znak da je veća fiskalna pomoć vjerovatno uračunata, ali Bidenove porezne politike nisu.

"Tržišta očekuju snažan oporavak u obliku slova V u primanjima iduće godine, ali očigledno bi porezi mogli biti jedna stvar koja bi to mogla poremetiti", kazao je šef za tržišnu strategiju u Mediolanum Asset Managementu. "Bidenova pobjeda bi inicijalno smatrana odsustvom rizika."

Možemo se složiti da će 'plavi val' biti zelen

Pa ipak, po procjeni Briana Jacobsena, stratega u Wells Fargo Asset Managementu, bivši potpredsjednik će e prioritet dati stimulansu prije bilo kakvog povećanja poreza, pa bi njegova pobjeda i dalje bila pozitivna za tržište kapitala.

Iako je teško predvidjeti kakav će biti širi indeks, analitičari su u većoj mjeri ujedinjeni oko tog kako će izbori zanjihati sektore. Košarice za Bidena koje je prikupio Goldman i partnerstvo između Nomura Holdings Inc. i Wolfe Researcha, naprimjer, kreću se otprilike u istom smjeru. Oba su se okupila oko šansi za demokrate.

Konsenzus postoji oko toga da će njegove politike osnažiti obnovljivu energiju, infrastrukturu i zdravstvene kompanije koje ubiru korist od Obamacarea. Suprotno tome, njega smatraju negativnim za naftu i plin, banke, obrazovanje za profit i tehnologiju.

Da li su tržišta u suštini uračunala pobjedu demokratskog kandidata drugo je pitanje. The Invesco Solar ETF, koji kupuje dionice za koje očekuje da će zaraditi od podrške za zelenu energiju, već je zabilježio porast od 17 posto od zadnje predsjedničke debate.

Još jedan optimistični rast dolara za Trumpa?

Kada je Trump izabran za predsjednika 2016. godine Bloombergov indeks rasta dolara porastao je za pet posto za dva mjeseca.

Četiri godine kasnije mnogi analitičari očekuju da se historija ponovi, ali imaju različite rezone. UBS Wealth Management kaže da bi "crveni val" mogao uzrokovati porast dolara zbog bržeg ekonomskog rasta. Barclays kaže da će to biti tako zbog zahtjeva zaštite od nesigurnosti politike.

Goldman predviđa da bi Bidenova pobjeda oslabila dolar na 1,20-1,21 naspram eura, dok bi ga Trump zadržao na 1,18, što je ugrubo slično sadašnjem nivou.

Ne misle svi tako. Jacobsen iz Wells Farga kaže da je analiza ove firme otkrila da su veće šanse za Bidenovu pobjedu zapravo povezane s jačim dolarom, možda zbog većeg paketa potrošnje.

Pa ipak, devizni kurs se pomjera iz raznih makro razloga, uključujući i američki jaz prinosa u odnosu na ostatak razvijenog svijeta, koji se u posljednje vrijeme sužava.

"Čitate o raznim predviđanjima, ali jasno je da najveći pokretač deviznog kursa čine diferencijali kamatnih stopa", kaže Dirk Thiels, šef odjela za upravljanje investicijama u KBC Asset Managementu.

Ko god to bio, uslijedit će ekonomski preporod

Američke politike će prirodno imati duboke posljedice za ostatak svijeta.

Barclaysova Bidenova košarica, koja je neutralna po pitanju dolara, kladi se na devizni kurs povezan s Kinom i Evropom i naspram ruske rublje, turske lire, kanadskog dolara i meksičkog pezosa. To je zasnovano na mješavini korelacija i predviđanja u vezi veće trgovinske sigurnosti i snažnijih političkih sankcija protiv država kao što je Rusija. Za sada se čini da košarica prati šanse demokrata.

Ko god da pobijedi, očekuje se da će SAD olabaviti fiskalne zalihe da bi oživjela ekonomiju koju je poharao COVID-19. Zato Alasdair McKinnon, glavni menadžer u Škotskom investicionom fondu, najveće nade polaže u iskopavanje zlata.

"Na najvišem nivou oni su veoma slični: obojica vjeruju u rast potrošnje i obojica vjeruju u status quo", rekao je on iz Edinburgha. "U tom pogledu, obojica su posvećeni visoko inflacijskoj mapi puta."